Duration  หมายถึงอายุเฉลี่ยของตราสารหนี้ โดยให้น้ำหนักตามมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดที่ได้รับจากการลงทุนในตราสารหนี้ 

การใช้งาน Duration

ผู้ลงทุนอาจใช้ลักษณะ Duration เป็นแนวทางกำหนดกลยุทธ์การลงทุนในตราสารหนี้ โดยหากคาดว่าแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น ควรถือตราสารหนี้ที่มี Duration สั้น หากคาดว่าแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยต่ำลง ควรถือตราสารหนี้ที่มี Duration ยาว ตัวอย่างเช่น ผู้ลงทุนที่ซื้อตราสารหนี้อายุ 3 เดือน ได้รับอัตราผลตอบแทนในอัตราร้อยละ 4.5 ต่อปี เมื่อตราสารหนี้ครบกำหนดแล้วซื้อตราสารหนี้ใหม่อายุ 3 เดือนได้รับอัตราผลตอบแทนในอัตราร้อยละ 3.5 ต่อปี จะได้รับผลตอบแทนเฉลี่ยร้อยละ 4 ต่อปี แต่นักลงทุนอีกรายหนึ่งซื้อตราสารหนี้อายุ 6 เดือน เพราะคาดว่าอีก 3 เดือน อัตราดอกเบี้ยจะต่ำลง จึงได้รับผลตอบแทนที่ร้อยละ  4.25 ต่อปี การถือยาวจึงดีกว่า